新勢力盈利的名單有望增加。

近日，小米、小鵬和蔚來這三家主打純電動的新勢力車企紛紛給出了盈利時間表。雷軍在今年小米公司的投資者大會上宣稱，小米汽車業(yè)務(wù)預(yù)計將在今年三、四季度盈利；蔚來和小鵬的創(chuàng)始人都不約而同把公司扭虧為盈的時間目標(biāo)鎖定在今年四季度。

國內(nèi)的新勢力車企主要分為兩個陣營。以賽力斯、零跑以及理想汽車為代表，它們通過投放成本更低的增程式車型，已經(jīng)實現(xiàn)盈利。而堅持純電技術(shù)路線的小米、蔚來和小鵬等，都還沒有實現(xiàn)盈利。不過，這三家車企情況也有所不同：小米造車時間比較短且前期投入比較大，不過，由于SU7市場熱度較高，小米汽車盈利前景相對被看好；而作為第一代新勢力的小鵬和蔚來，要在今年實現(xiàn)盈利的壓力不小。

為什么今年盈利至關(guān)重要？

對于那些還沒有實現(xiàn)盈利的新勢力車企來說，能否在今年實現(xiàn)盈利顯得至關(guān)重要。

一方面，車企的盈利與否，在一定程度上影響到消費者對這家車企和這個品牌是否還有信心。在智能電動車時代，汽車的銷售不是一錘子買賣。車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的提供，以及座艙和智駕軟件的OTA更新，都已經(jīng)成為汽車消費全生命周期不可或缺的一環(huán)。很多電動車都有終身質(zhì)保這樣的承諾。如果車企倒閉，那這些服務(wù)和承諾也將不復(fù)存在。

另一方面，這來自投資人的壓力。投資人真金白銀投資新勢力車企是需要看到回報的，而企業(yè)盈利是投資人獲得回報的最主要途徑之一。之前資本愿意不計成本的投入，并給予新勢力車企足夠多的耐心，是因為他們看到了國內(nèi)汽車市場的巨大前景。但眼下，比亞迪、吉利等國內(nèi)主流車企打起的價格戰(zhàn)，已經(jīng)把新勢力車企逼到了絕境。在體量和體系能力不占優(yōu)勢的情況下，投資資本必然是希望通過被投資企業(yè)盡快盈利，來獲得更多分紅以及股價上漲帶來的利益。

為何要扎堆在2025年盈利

為什么車企都鎖定了今年要盈利，主要還是多個因素綜合在一起的結(jié)果：

銷量增加帶來規(guī)模效應(yīng)日益顯現(xiàn)。2025年，小米和小鵬的銷量都出現(xiàn)了明顯的增長。小米憑借SU7一款車型，今年前5個月實現(xiàn)了12. 5萬輛的銷量。隨著小米汽車首款SUV小米YU7的上市，小米汽車銷量將得到進(jìn)一步的擴(kuò)張。2025年1月-5月，小鵬汽車?yán)塾嫿桓缎萝嚬?6,2578臺，同比增長293%。至于蔚來，李斌在一次財報電話會議上說，今年第四季度，蔚來品牌有望實現(xiàn)單月2.5萬輛的銷量成績，比去年提高20%。這也成為蔚來扭虧為盈最重要的基石。

核心業(yè)務(wù)迎來調(diào)整。在蔚來布局的業(yè)務(wù)中，換電無疑是核心中的核心。但是隨著蔚來把換電業(yè)務(wù)的股權(quán)出售給了寧德時代，就意味著李斌已經(jīng)將蔚來的盈利放在了重中之重的位置。出售換電業(yè)務(wù)的股權(quán)，不僅可以為蔚來帶來可觀的收入，更是能夠幫助蔚來卸去一些沉重的建造和運營換電站的包袱。如果下半年銷量無法達(dá)成目標(biāo)，蔚來可以出售更多換電業(yè)務(wù)的股權(quán)?？紤]到寧德時代亟需布局換電市場，蔚來的換電業(yè)務(wù)應(yīng)該不愁買家。至于小鵬，其首款增程式車型小鵬X9即將上市，有望為小鵬銷量提升的一個強(qiáng)力助推劑。

電池等原材料價格下跌。5月26日，碳酸鋰期貨主力合約收盤價歷史首次跌破6萬元/噸大關(guān)，距離60萬元/噸歷史高點，暴跌超過90%。純電動汽車成本的大頭都是被電池所占據(jù)。作為電池上游的碳酸鋰價格的大幅下跌，讓電動車成本松了一大口氣。而在政策層面，工信部和中汽協(xié)近期紛紛就國內(nèi)汽車市場的價格戰(zhàn)和極度內(nèi)卷發(fā)表意見。下半年，國內(nèi)頭部車企大概率不會貿(mào)然開啟惡性價格戰(zhàn)，整個國內(nèi)汽車市場的生存環(huán)境有望得到改善。對于體量相對較小的新勢力車企來說，降低的電池成本和暫時平息的價格戰(zhàn)，會是一個不小的利好。

盈利之后挑戰(zhàn)依然不小

對于新勢力車企來說，即使實現(xiàn)了盈利，后期面臨的挑戰(zhàn)還是不小。

產(chǎn)能出清依然還要持續(xù)很久。新勢力車企的盈利能否持續(xù)，還是取決于國內(nèi)價格戰(zhàn)會否在之后卷土重來。只要產(chǎn)能過剩的情況依然存在，那么在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境內(nèi)，車企就會去打價格戰(zhàn)。對于剛剛盈利的新勢力車企來說，這無疑是懸在頭上的達(dá)摩克里斯之劍。

規(guī)模效應(yīng)如何進(jìn)一步顯現(xiàn)。汽車是一個資金密集型行業(yè)，非常講究規(guī)模效應(yīng)。更大的體量規(guī)模，才能夠攤薄前期的各種投入。在這些新勢力盈利之后，三電技術(shù)、智艙和智駕還是需要持續(xù)投入大量的資金進(jìn)行研發(fā)。如果不能達(dá)到50萬甚至100萬的規(guī)模，就會導(dǎo)致單車成本非常高。更不要說，國內(nèi)消費者對于純電動汽車的里程顧慮依然存在。

傳統(tǒng)車企的挑戰(zhàn)不容小覷。傳統(tǒng)車企雖然沒有先發(fā)優(yōu)勢，但是抄作業(yè)的能力肯定不差。對標(biāo)新勢力熱門的標(biāo)桿車型，無論是在產(chǎn)品定義還是在售后服務(wù)方面，傳統(tǒng)車企也可以不斷優(yōu)化自己的流程和體系能力。東風(fēng)日產(chǎn)N7的上市，直接分流了小鵬MONA M03的客戶。之后這款車型要想持續(xù)維持在3萬輛的月銷水平，面臨的挑戰(zhàn)不會小。

至于這兩年讓新勢力賺得盆滿缽滿的理想L8/L9和問界M8/M9這樣的標(biāo)桿車型，也將遇到更多傳統(tǒng)車企發(fā)起的挑戰(zhàn)。吉利最新一口氣發(fā)布了三款大型SUV：、銀河L9和極氪9X。吉利方面稱，領(lǐng)克900上市1小時，大定破萬；上市半個月，領(lǐng)克900大定破3萬。由此可見，領(lǐng)克900這款車型以及吉利的這三款大型SUV車型將不可避免吸引不少原本打算購買理想和問界車型的用戶。

點評

實現(xiàn)終端業(yè)務(wù)盈利，具備自我造血能力，這對于新勢力車企來說是具有標(biāo)志性意義的事件。但即使盈利，并不意味著萬事大吉。中國車市競爭殘酷，技術(shù)迭代升級的速度非?？欤@就意味著各家車企還是需要維持高強(qiáng)度的投入。因此，相比于追求財務(wù)數(shù)據(jù)上的盈利，包括新勢力在內(nèi)的所有車企更需要提升自己的體系能力，讓自己能夠源源不斷產(chǎn)出“爆款“車型，這樣才能實現(xiàn)持續(xù)盈利。否則，曇花一現(xiàn)的盈利數(shù)據(jù)，將可能是資本下車的窗口。